本周焦炭1805期貨合約總體保持上漲態(tài)勢(shì)，在大范圍雨雪天氣影響運(yùn)輸及鋼廠補(bǔ)庫(kù)預(yù)期的影響下，焦炭期貨價(jià)格逐步企穩(wěn)回升，漲幅達(dá)5.4%。鋼廠焦炭庫(kù)存整體處于偏高位，多數(shù)鋼廠繼續(xù)增庫(kù)空間有限，不過(guò)近期少數(shù)鋼企庫(kù)存因?yàn)檫\(yùn)力受阻庫(kù)存有下滑現(xiàn)象，加之部分貿(mào)易商已有囤貨之意，市場(chǎng)心態(tài)開(kāi)始有所轉(zhuǎn)變。

　　上周(1月29日-2月2日)，焦炭期貨價(jià)格呈先抑后揚(yáng)走勢(shì)，主力1805合約價(jià)格最終重返2000元/噸上方。上周初，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，市場(chǎng)心態(tài)受到?jīng)_擊，焦炭期價(jià)承壓下行；周中，受市場(chǎng)傳言河北延長(zhǎng)采暖季限產(chǎn)消息刺激，焦炭期價(jià)止跌反彈。

　　經(jīng)歷了最嚴(yán)格的環(huán)保限產(chǎn)之后，鋼廠及焦化廠均有所復(fù)產(chǎn)，但鋼廠的復(fù)產(chǎn)力度要低于焦化廠。需求方面的影響力度還占據(jù)重要地位。但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定及節(jié)后需求的釋放預(yù)期，對(duì)焦炭形成有效支撐。

　　統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1—12月，我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資同比增長(zhǎng)7%和14.93%，據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)，2017年1—12月，我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比增長(zhǎng)3.19%和3.04%，未來(lái)終端需求有望進(jìn)一步釋放。

　　中國(guó)冶金報(bào)消息稱(chēng)，焦炭供給方面，上周焦化廠開(kāi)工率整體平穩(wěn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月2日，小于100萬(wàn)噸產(chǎn)能的焦化廠開(kāi)工率為75.93%，環(huán)比上升0.45%；100萬(wàn)噸-200萬(wàn)噸產(chǎn)能的焦化廠開(kāi)工率為77.68%，環(huán)比上升0.19%；大于200萬(wàn)噸產(chǎn)能的焦化廠開(kāi)工率為80.34%，環(huán)比持平。近期主流地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格累計(jì)下跌350元/噸，致使焦化廠盈利大幅降低，抑制焦化廠生產(chǎn)積極性，加之臨近春節(jié)假期，焦化廠生產(chǎn)節(jié)奏將放緩，焦炭供給壓力得到緩解，利好焦炭?jī)r(jià)格。

　　下游需求方面，上周全國(guó)鋼廠高爐檢修增多，致使全國(guó)高爐開(kāi)工率整體下滑。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月2日，全國(guó)高爐開(kāi)工率為63.67%，同比下降0.42%。根據(jù)鋼廠生產(chǎn)的季節(jié)性規(guī)律，春節(jié)假期前后鋼廠將加大檢修力度，高爐開(kāi)工率將持續(xù)下降，對(duì)原材料焦炭的消耗亦將下滑，利空焦炭需求。

　　綜上所述，臨近春節(jié)假期，焦炭供給和需求節(jié)奏均將放緩，基本面偏中性，焦炭期貨將呈現(xiàn)大概率的震蕩運(yùn)行趨勢(shì)。