國務(wù)院總理3月28日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定深化增值稅改革的措施，進(jìn)一步減輕市場主體稅負(fù)。

 

　　今年的政府工作報(bào)告要求，2018年再為企業(yè)和個(gè)人減稅8000多億元，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，著力激發(fā)市場活力和社會(huì)創(chuàng)造力。預(yù)估下半年，還將有4000億元的減稅政策出臺！

 

　　一是從2018年5月1日起，制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率從17%降至16%，將交通運(yùn)輸、建筑、基礎(chǔ)電信服務(wù)等行業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品等貨物的增值稅稅率從11%降至10%，預(yù)計(jì)全年可減稅2400億元。

 

　　二是統(tǒng)一增值稅小規(guī)模納稅人標(biāo)準(zhǔn)。將工業(yè)企業(yè)和商業(yè)企業(yè)小規(guī)模納稅人的年銷售額標(biāo)準(zhǔn)由50萬元和80萬元上調(diào)至500萬元，并在一定期限內(nèi)允許已登記為一般納稅人的企業(yè)轉(zhuǎn)登記為小規(guī)模納稅人，讓更多企業(yè)享受按較低征收率計(jì)稅的優(yōu)惠。

 

　　三是對裝備制造等先進(jìn)制造業(yè)、研發(fā)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)符合條件的企業(yè)和電網(wǎng)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)未抵扣完的進(jìn)項(xiàng)稅額予以一次性退還。

 

　　實(shí)施上述三項(xiàng)措施，全年將減輕市場主體稅負(fù)超過4000億元，內(nèi)外資企業(yè)都將同等受益。

 

　　專業(yè)分析

 

　　若合同價(jià)格反應(yīng)了稅率調(diào)整，則增值稅率下降將提升企業(yè)價(jià)格競爭力，增加設(shè)備的潛在需求。

 

　　增值稅屬于價(jià)外稅，不直接計(jì)入收入并體現(xiàn)在企業(yè)利潤表中，但由于消費(fèi)者的購買合同使用含稅價(jià)，因此在企業(yè)銷售收入一定的情況下，增值稅率的降低可降低客戶購買設(shè)備的綜合合同價(jià)格，從而幫助國內(nèi)企業(yè)對比國際企業(yè)在價(jià)格上提升競爭力。

 

　　若合同價(jià)格不變，則降低稅率將增厚企業(yè)毛利潤0.9%，受益較為有限。高毛利率、低凈利潤率企業(yè)最受益。

 

　　1）增厚企業(yè)毛利潤0.9%。由于消費(fèi)者對合同價(jià)格更為關(guān)心，而對單獨(dú)的增值稅金額并不敏感，因此我們假定稅率調(diào)整后企業(yè)的銷售合同含稅價(jià)不變。按此測算，增值稅率由17%降至16%將會(huì)幫助企業(yè)增厚毛利潤0.9%。

 

　　2）高毛利率、低凈利潤率企業(yè)最受益。企業(yè)凈利潤變化=0.9%*75%（所得稅率）*毛利潤/凈利潤=0.68%×毛利率/凈利潤率，故增值稅率改革后，高毛利率、低凈利潤率的制造業(yè)企業(yè)將更加具備業(yè)績彈性。

 

　　若稅率由17%降至16%，全機(jī)械設(shè)備板塊的凈利潤將增厚2.1%。其中，重型機(jī)械、冶金礦采、金屬制品、機(jī)床、工程機(jī)械等收益較為明顯，內(nèi)燃機(jī)、通用設(shè)備、樓宇設(shè)備彈性偏小。